RPP po raz czwarty z rzędu nie zmienia stóp procentowych
Rada Polityki Pieniężnej zakończyła 7 października 2026 roku dwudniowe posiedzenie decyzją o utrzymaniu stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna wynosi obecnie 3,75 proc., stopa lombardowa 4,25 proc., stopa depozytowa 3,25 proc., a stopa redyskontowa weksli 3,80 proc. To już kolejne z rzędu posiedzenie, na którym RPP nie zdecydowała się na żaden ruch - stopy nie zmieniają się od marcowej obniżki. Ostatnia zmiana, obniżka o 25 punktów bazowych, miała miejsce 5 marca 2026 roku.
Dla milionów Polaków spłacających kredyty hipoteczne oraz dla osób trzymających pieniądze na lokatach i kontach oszczędnościowych ta decyzja ma konkretne, choć nie od razu widoczne znaczenie. Spokój na froncie stóp procentowych nie oznacza, że wszystko zostaje po staremu, bo z komunikatu RPP i z wypowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego płynie sygnał, że kierunek zmian może się w najbliższych miesiącach odwrócić.
Jastrzębi ton RPP: dlaczego o obniżce nikt już nie mówi
Jeszcze kilka miesięcy temu rynek spekulował, kiedy nastąpi kolejna obniżka stóp. Dziś ten temat właściwie zniknął z debaty, a w jego miejsce coraz częściej pojawia się pytanie o możliwą podwyżkę. Powód jest prosty: według szybkiego szacunku GUS inflacja CPI we wrześniu 2026 roku wzrosła do 4,0 proc. rok do roku, czyli do najwyższego poziomu od 15 miesięcy. RPP zdecydowała się nie reagować podwyżką na jeden, mocniejszy odczyt, ale ton komunikatu i słów prezesa Glapińskiego był wyraźnie inny niż jeszcze wiosną.
Prezes NBP opisał nastroje w Radzie jako jastrzębie, co w języku bankierów centralnych oznacza nastawienie czujne na inflację i gotowość raczej do zacieśniania niż do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. Część ekonomistów idzie w swoich prognozach jeszcze dalej. Analitycy Credit Agricole nie wykluczają podwyżki stóp o 25 punktów bazowych, do 4,0 proc., jeszcze w tym roku. Eksperci ING z kolei mówią o możliwej podwyżce o 50 punktów bazowych na początku 2027 roku. To diametralna zmiana narracji w porównaniu z tym, co słyszeliśmy jeszcze wiosną, gdy większość ekonomistów zakładała kontynuację cyklu obniżek.
Co to znaczy dla osób spłacających kredyt hipoteczny
Dla posiadaczy kredytów hipotecznych o zmiennym oprocentowaniu, opartym na wskaźniku WIBOR, utrzymanie stóp na razie oznacza stabilizację wysokości rat. Ponieważ stopy nie zmieniły się od marca, WIBOR 3M i WIBOR 6M pozostają w okolicach poziomów z ostatnich miesięcy, więc miesięczna rata nie powinna skoczyć z dnia na dzień. To dobra wiadomość dla osób, które przez ostatni rok przyzwyczaiły się do stabilnego budżetu domowego.
Problem w tym, że rynek finansowy wycenia oczekiwania z wyprzedzeniem. Jeśli coraz więcej analityków zakłada podwyżkę w najbliższych miesiącach, banki mogą zacząć korygować swoje oferty jeszcze przed samą decyzją RPP. W górę mogą pójść zarówno marże, jak i oprocentowanie nowo udzielanych kredytów o okresowo stałej stopie, bo bank ustalając stawkę na kilka lat musi uwzględnić prognozowany poziom stóp, a nie tylko ten obecny. Osoby, które planują zaciągnięcie kredytu hipotecznego w najbliższych miesiącach, powinny więc dokładnie porównać aktualne oferty kredytów hipotecznych, zanim banki zdążą zareagować na zmianę nastrojów w RPP. To samo dotyczy osób rozważających kredyt gotówkowy na większy wydatek, remont czy samochód, bo i tutaj warto zestawić dostępne oferty kredytów zamiast podpisywać pierwszą propozycję z banku, w którym mamy konto.
Co to znaczy dla lokat i kont oszczędnościowych
Z punktu widzenia osób oszczędzających sytuacja wygląda zgoła inaczej, i to raczej korzystnie. Gdy stopy procentowe stoją w miejscu, a jednocześnie rośnie prawdopodobieństwo ich podwyżki, banki zwykle wolą nie obniżać oprocentowania depozytów, bo mogłoby to skłonić klientów do przenoszenia pieniędzy do konkurencji albo w inne instrumenty, na przykład obligacje czy fundusze. Niektóre instytucje mogą nawet zacząć ostrożnie podnosić oprocentowanie lokat i kont oszczędnościowych z wyprzedzeniem, żeby przyciągnąć nowe depozyty jeszcze przed ewentualną decyzją RPP.
To dobry moment, aby zweryfikować, czy oprocentowanie na posiadanym koncie oszczędnościowym lub lokacie wciąż jest konkurencyjne. Różnice między bankami w tym segmencie bywają bardzo duże, a promocyjne stawki dla nowych środków często wygasają po kilku miesiącach, po czym pieniądze automatycznie przechodzą na standardowe, dużo niższe oprocentowanie. Zamiast zostawiać oszczędności na koncie z symboliczną stawką, warto raz na kwartał sprawdzić ranking najlepszych lokat oraz porównać aktualne konta oszczędnościowe, zwłaszcza że przy inflacji na poziomie 4 proc. realna wartość pieniędzy leżących bezczynnie na nieoprocentowanym koncie systematycznie się kurczy.
Czy warto się spieszyć z decyzjami finansowymi
Sama decyzja o utrzymaniu stóp nie jest powodem do paniki. RPP nie zmieniła niczego, co wpływałoby bezpośrednio na Twój portfel już dziś, raty kredytów zostają na obecnym poziomie, a oprocentowanie depozytów nie zmienia się z automatu. Jednak zmiana tonu komunikatów, z łagodnego, otwartego jeszcze wiosną na dalsze obniżki, na jastrzębi, sygnalizujący dziś możliwą podwyżkę, to informacja, którą warto wziąć pod uwagę przy planowaniu większych decyzji finansowych w najbliższych miesiącach.
Jeśli rozważasz refinansowanie kredytu, zamianę oprocentowania zmiennego na okresowo stałe, albo wybór między lokatą a kontem oszczędnościowym, lepiej zrobić to zanim rynek w pełni wyceni scenariusz podwyżki. Gdy to się stanie, oferty bankowe, zarówno po stronie kredytów, jak i depozytów, mogą wyglądać zauważalnie inaczej niż dziś, i nie zawsze na korzyść klienta szukającego finansowania.
Podsumowanie: co powinieneś zrobić
- Stopy NBP pozostały bez zmian po posiedzeniu 7 października 2026 roku, stopa referencyjna to wciąż 3,75 proc. - kolejne posiedzenie z rzędu bez ruchu od marcowej obniżki.
- Inflacja we wrześniu wzrosła do 4,0 proc. rok do roku, a RPP przyjęła jastrzębi ton, część analityków przewiduje podwyżkę stóp jeszcze w 2026 roku lub na początku 2027 roku.
- Osoby planujące kredyt hipoteczny lub gotówkowy powinny porównać oferty teraz, zanim banki zareagują na zmianę oczekiwań rynkowych.
- Osoby oszczędzające powinny regularnie sprawdzać oprocentowanie swoich lokat i kont oszczędnościowych, bo w obecnych warunkach konkurencja między bankami o depozyty może się zaostrzyć na korzyść klientów.
Niezależnie od tego, którą stronę bilansu reprezentujesz, kredytobiorcy czy oszczędzającego, warto śledzić kolejne komunikaty RPP i nie podejmować ważnych decyzji finansowych na ostatnią chwilę. Sprawdź aktualne oferty na BankSorter.com i wybierz produkt, który faktycznie odpowiada dzisiejszym warunkom rynkowym, a nie tym z zeszłego roku.
Źródła: wnp.pl (https://www.wnp.pl/rynki/prezes-nbp-podsumowal-decyzje-rpp-rosnie-niepewnosc-glapinski-wskazuje-na-kluczowe-ryzyka,1106891.html), analizy.pl (https://www.analizy.pl/puls-rynku/39411/decyzja-ws-stop-procentowych-marzec-2026), bezprawnik.pl (https://bezprawnik.pl/gus-inflacja-wrzesien-2026/), finwire.pl (https://finwire.pl/artykuly/stopy-procentowe-2027-podwyzka-4-procent-ing-credit-agricole-rata-kredytu), rankomat.pl (https://rankomat.pl/finanse/poradniki/harmonogram-posiedzen-rpp/).