Нацбанк Польщі знову не змінює ставки, але тон став яструбиним
7 жовтня 2026 року Рада з монетарної політики (RPP) Національного банку Польщі (NBP) завершила дводенне засідання рішенням залишити процентні ставки без змін. Облікова ставка залишається на рівні 3,75%, ломбардна ставка 4,25%, депозитна ставка 3,25%, а облікова ставка з переобліку векселів 3,80%. Це вже черговий поспіль раз, коли засідання не принесло жодної зміни ставок з часу березневого знижки. Останню зміну, знижку на 25 базисних пунктів, ухвалили 5 березня 2026 року.
Для мільйонів поляків, які виплачують іпотечні кредити, і для тих, хто тримає гроші на депозитах чи ощадних рахунках, це рішення має конкретне, хоч і не одразу відчутне значення. Стабільність ставок не означає, що нічого не змінюється: і офіційне повідомлення, і коментарі президента NBP Адама Глапінського свідчать про те, що напрямок змін найближчими місяцями може розвернутися в інший бік.
Чому про знижку ставок уже ніхто не говорить
Ще кілька місяців тому ринок обговорював, коли станеться наступне зниження ставок. Сьогодні ця тема практично зникла з дискусії, а замість неї все частіше постає питання про можливе підвищення. Причина проста: за попередньою оцінкою статистичного управління GUS, інфляція CPI у вересні 2026 року зросла до 4,0% у річному вимірі, найвищого рівня за 15 місяців. Рада вирішила не реагувати підвищенням на один, сильніший показник, але тон повідомлення і слів пана Глапінського помітно відрізнявся від весняного.
Президент NBP описав настрої в Раді як яструбині, що мовою центральних банкірів означає підвищену увагу до інфляційних ризиків і готовність радше до посилення, ніж до подальшого пом'якшення монетарної політики. Частина економістів у своїх прогнозах йде ще далі. Аналітики Credit Agricole не виключають підвищення ставок на 25 базисних пунктів, до 4,0%, ще цього року. Експерти ING натомість говорять про можливе підвищення на 50 базисних пунктів на початку 2027 року. Це разюча зміна наративу порівняно з тим, що ми чули ще навесні, коли більшість економістів припускала продовження циклу знижок.
Що це означає для тих, хто виплачує іпотеку
Для власників іпотечних кредитів зі змінною ставкою, прив'язаною до індексу WIBOR, незмінні ставки наразі означають стабільність розміру щомісячних платежів. Оскільки ставки не змінювалися з березня, WIBOR 3M і WIBOR 6M залишаються близько до рівнів останніх місяців, тож платіж не має різко зрости за одну ніч. Це добра новина для домогосподарств, які вже звикли до передбачуваного бюджету.
Проблема в тому, що фінансовий ринок закладає очікування наперед. Якщо дедалі більше аналітиків припускає підвищення ставок у найближчі місяці, банки можуть почати коригувати свої пропозиції ще до самого рішення RPP, піднімаючи як маржу, так і ставки на нові кредити з періодично фіксованою ставкою, бо встановлюючи ставку на кілька років наперед, банк мусить враховувати не лише поточний рівень ставок, а й прогнозований. Тим, хто планує оформити іпотечний кредит найближчими місяцями, варто заздалегідь порівняти актуальні пропозиції іпотечних кредитів, перш ніж банки відреагують на зміну настроїв у RPP. Те саме стосується тих, хто розглядає споживчий кредит на ремонт чи автомобіль: варто порівняти наявні пропозиції кредитів, а не підписувати першу пропозицію від банку, де вже відкрито рахунок.
Що це означає для депозитів і ощадних рахунків
З погляду тих, хто заощаджує, картина виглядає цілком інакше, і радше сприятливо. Коли ставки стоять на місці, а ймовірність підвищення зростає, банки зазвичай не хочуть знижувати ставки за депозитами, бо це може спонукати клієнтів переносити гроші до конкурентів або в інші інструменти, наприклад облігації. Деякі установи можуть навіть обережно підвищувати ставки за строковими депозитами й ощадними рахунками заздалегідь, щоб залучити нові вклади ще до можливого рішення RPP.
Це гарний момент, щоб перевірити, чи ставка на вашому ощадному рахунку або депозиті досі конкурентна. Різниця між банками в цьому сегменті буває дуже великою, а промоційні ставки для нових коштів часто діють лише кілька місяців, після чого баланс тихо повертається до значно нижчої стандартної ставки. Замість того щоб тримати заощадження під символічний відсоток, варто раз на квартал переглядати рейтинг найкращих депозитів і порівнювати актуальні ощадні рахунки, тим більше що за інфляції на рівні 4% реальна вартість грошей, які просто лежать на непроцентному рахунку, щомісяця зменшується.
Чи варто поспішати з фінансовими рішеннями
Саме рішення залишити ставки без змін не є приводом для паніки. Сьогодні у вашому кошельку нічого не змінюється: платежі за кредитами залишаються на тому самому рівні, а ставки за депозитами автоматично не рухаються. Але зміна тону повідомлень, з м'якого, який ще навесні допускав подальші знижки, на яструбиний, що сигналізує про можливе підвищення, це інформація, яку варто врахувати, плануючи великі фінансові рішення найближчими місяцями.
Якщо ви розглядаєте рефінансування кредиту, перехід зі змінної ставки на періодично фіксовану, або вибір між депозитом і ощадним рахунком, краще зробити це, перш ніж ринок повністю врахує сценарій підвищення ставок у своїх пропозиціях. Коли це станеться, і кредитні, і депозитні пропозиції можуть виглядати помітно інакше, і не завжди на користь клієнта.
Підсумок: що варто зробити зараз
- Ставки NBP залишилися без змін після засідання 7 жовтня 2026 року, облікова ставка досі 3,75% - черговий поспіль раз без руху з часу березневого знижки.
- Інфляція у вересні зросла до 4,0% у річному вимірі, а яструбиний тон Ради змушує частину аналітиків прогнозувати підвищення ставок уже наприкінці 2026 або на початку 2027 року.
- Тим, хто планує іпотечний чи споживчий кредит, варто порівняти пропозиції вже зараз, поки банки не відреагували на зміну очікувань щодо ставок.
- Тим, хто заощаджує, варто регулярно перевіряти ставки на своїх депозитах і ощадних рахунках, бо конкуренція банків за вклади за таких умов може посилитися на користь клієнтів.
Незалежно від того, на якій стороні балансу ви перебуваєте, позичальника чи заощаджувача, варто стежити за наступними повідомленнями RPP і не залишати важливі фінансові рішення на останній момент. Перевірте актуальні пропозиції на BankSorter.com і оберіть продукт, який справді відповідає сьогоднішнім ринковим умовам, а не тим, що були рік тому.
Джерела: wnp.pl (https://www.wnp.pl/rynki/prezes-nbp-podsumowal-decyzje-rpp-rosnie-niepewnosc-glapinski-wskazuje-na-kluczowe-ryzyka,1106891.html), analizy.pl (https://www.analizy.pl/puls-rynku/39411/decyzja-ws-stop-procentowych-marzec-2026), bezprawnik.pl (https://bezprawnik.pl/gus-inflacja-wrzesien-2026/), finwire.pl (https://finwire.pl/artykuly/stopy-procentowe-2027-podwyzka-4-procent-ing-credit-agricole-rata-kredytu), rankomat.pl (https://rankomat.pl/finanse/poradniki/harmonogram-posiedzen-rpp/).