Рада з монетарної політики Польщі (RPP) на вересневому засіданні залишила референтну ставку НБП без змін — на рівні 3,75 відсотка. Для багатьох позичальників ця новина звучить розчаровуюче — ще кілька тижнів тому голова НБП Адам Глапінський натякав, що зниження на 25 базисних пунктів цілком можливе, якщо економічна ситуація не погіршиться. Вона погіршилася рівно настільки, що Рада вирішила почекати. Розповідаємо, що саме сталося і, головне, що це означає на практиці для вашого кредитного платежу та відсотків на заощадження.
Що саме вирішила Рада
Референтна ставка НБП залишається на рівні 3,75 відсотка, депозитна ставка — 3,25 відсотка, а ломбардна ставка — 4,25 відсотка. Це вже п'яте засідання поспіль, на якому Рада не змінює параметри монетарної політики — востаннє ставки знижували в березні, тоді на 25 базисних пунктів. Відтоді RPP послідовно тримає паузу, хоча ринок — і сам голова НБП у своїх попередніх заявах — припускав можливе зниження саме зараз, восени.
Чому Рада стримала крок
Головна причина — інфляція, яка замість того, щоб чітко сповільнюватися, у липні прискорилася до 3,0 відсотка в річному вимірі проти 2,5 відсотка місяцем раніше. Цей розворот тренду змусив членів Ради діяти обережніше — зниження ставок на тлі зростання інфляції надіслало б ринку сигнал, що центральний банк толерує відхилення від цілі. До цього додається запланований на 2026 рік високий фіскальний дефіцит, який сам по собі підживлює інфляцію і звужує простір для пом'якшення монетарної політики.
Варто зазначити, що тема зниження ставок повністю не закрита — кілька членів RPP у своїх виступах підкреслювали, що "ми не перебуваємо в циклі" пом'якшення політики, що економісти трактують як сигнал: наступні кроки ухвалюватимуться поодинці, залежно від даних, а не як частина заздалегідь запланованої серії знижень. Частина аналітиків, зокрема економічна команда Bank Millennium, у своєму базовому сценарії перенесла наступне зниження аж на 2027 рік. Інші, наприклад економісти ING Banku Śląskiego, зазначають, що вересневе зниження ще нещодавно виглядало "майже вирішеним", але на наступне доведеться чекати значно довше, ніж припускали влітку.
Що це означає для тих, хто виплачує кредит
Для тих, хто має іпотечний або готівковий кредит зі змінною ставкою, новина по суті нейтральна — платіж не зросте, але й не зменшиться найближчими місяцями. WIBOR, на якому все ще базується частина кредитних угод, укладених до реформи індикаторів, залишиться на нинішньому, відносно високому рівні щонайменше до кінця року. Якщо ви розраховували на помітне зниження платежу ще цього року, варто переглянути ці очікування — за поточними прогнозами банківських економістів ставки НБП залишаться без змін щонайменше до грудня.
Це гарний момент, щоб замість очікування рішень Ради самостійно перевірити, чи можна покращити умови свого кредиту — шляхом перемовин з поточним банком або рефінансування в іншій установі. Різниця в маржах і комісіях між банками часто буває більшою, ніж здається, а при кредиті, розтягнутому на десять і більше років, навіть невелика різниця у ставці перетворюється на реальні гроші. Перш ніж приймати рішення, порівняйте актуальні пропозиції іпотечних кредитів — можливо, виявиться, що ваш нинішній банк уже давно перестав бути конкурентним. Те саме стосується готівкових кредитів — якщо плануєте позику на ремонт, авто чи консолідацію боргів, варто перевірити рейтинг готівкових кредитів, а не автоматично йти до банку, де вже маєте рахунок.
Що це означає для тих, хто заощаджує
З іншого боку, ситуація виглядає сприятливіше. Збереження ставок на поточному рівні означає, що у банків найближчим часом немає формального приводу знижувати відсотки за депозитами та ощадними рахунками — гарна новина для кожного, хто відкладає гроші на "подушку безпеки" чи короткострокову мету. Якщо ви кілька місяців відкладали рішення про відкриття депозиту, очікуючи, що ставки скоро впадуть, а пропозиції погіршаться, цей сценарій — принаймні до кінця року — не реалізується.
Це не означає, що можна просто нічого не робити. Банки регулярно змінюють акційні пропозиції, скорочують періоди підвищеної ставки та додають умови (нові кошти, активний рахунок, ліміт суми), які легко проґавити. Замість того, щоб тримати заощадження на рахунку з нульовою чи символічною ставкою, загляньте до рейтингу найкращих депозитів або, якщо для вас важлива ліквідність і можливість зняти гроші будь-коли, до порівняння ощадних рахунків. Різниця між середньою та найкращою пропозицією на ринку часто становить десятки, а при більших сумах — і сотні злотих на рік, без жодного додаткового ризику.
Що далі зі ставками
Ключове питання — що буде далі. Відповідь значною мірою залежить від наступних даних про інфляцію від статистичного відомства та від того, як розвиватиметься фіскальна ситуація. Рада чітко дала зрозуміти, що не діє за заздалегідь визначеним графіком знижень — кожне наступне рішення ухвалюватиметься заново, на основі нових даних. Для звичайної родини це означає одне: умови кредитування та депозитів, які ми бачимо сьогодні, ймовірно, збережуться приблизно в такому ж вигляді до кінця 2026 року, а можливо, й довше, якщо інфляція чітко не почне сповільнюватися.
Що варто зробити
Замість того, щоб чекати на рішення Ради, які й так важко передбачити наперед, зосередьтеся на тому, на що маєте реальний вплив. Якщо виплачуєте кредит — перевірте, чи ваші умови досі конкурентні. Якщо заощаджуєте — переконайтеся, що ваші гроші працюють за максимально доступною ставкою, а не лежать на рахунку без відсотків. Ринок не змінюється за один день, але пропозиції окремих банків — змінюються, і саме там, а не в комюніке RPP, криється реальна економія чи втрата у вашому сімейному бюджеті.