Голова НБП: зниження ставок можливе вже у вересні
Можливе зниження процентних ставок — слова, яких ринок не чув місяцями, і вони пролунали на пресконференції після липневого засідання Ради монетарної політики (RPP). Голова Національного банку Польщі (НБП) Адам Глапінський прямо заявив, що не виключає подання пропозиції про зниження ставок вже на першому засіданні RPP після літньої перерви, тобто у вересні 2026 року. Сама Рада 8 липня залишила ставки без змін — облікова ставка НБП залишається на рівні 3,75%, депозитна — 3,25%, а ломбардна — 4,25% — але саме заява голови викликала пожвавлення серед аналітиків та інвесторів.
Реакція ринку не забарилася. У п'ятницю, 24 липня, акції найбільших банків, що торгуються на Варшавській фондовій біржі — PKO Bank Polski, Alior Bank та Erste Bank Polska (колишній Santander Bank Polska) — оновили історичні рекорди котирувань. Інвестори сприйняли слова голови НБП як підтвердження того, що економіка входить у фазу «м'якої посадки» — інфляція наближається до цільового рівня, тиск на заробітні плати слабшає, і в Ради дедалі менше причин утримувати вартість грошей на нинішньому рівні.
Чотири місяці тиші перед можливим кроком
Щоб зрозуміти вагу цієї заяви, варто пригадати, що відбувалося раніше. Останнє зниження ставок RPP провела у березні 2026 року — тоді облікова ставка знизилася на 25 базисних пунктів до нинішніх 3,75%. Відтоді Рада чотири рази поспіль — у квітні, травні, червні та липні — залишала ставки без змін, чекаючи однозначного підтвердження, що інфляція стабільно рухається до цілі. Заявлена вереснева пропозиція стала б, отже, першим реальним кроком за півроку.
25 базисних пунктів, не більше
Варто одразу трохи охолодити емоції: мова не йде про революцію у відсоткових ставках. Голова НБП вказав на можливе зниження на 0,25 відсоткового пункту — рівно стільки, скільки Рада зрізала при березневому рішенні. Це невелика зміна в масштабі одного кредитного платежу чи одного депозиту, але важливий сигнал напрямку, у якому може рухатися монетарна політика в другій половині року.
Це все ще лише заява, а не рішення
Варто пам'ятати, що голова НБП є лише одним із десяти членів Ради монетарної політики і не приймає рішення одноосібно. Сам Глапінський визнав, що не знає, чи його можлива пропозиція отримає підтримку більшості Ради. Настрої серед членів RPP він охарактеризував як «обережно голубині» — тобто відкритість до подальшого пом'якшення монетарної політики, але без поспіху і без жодних гарантій. До вересневого засідання ще багато що може змінитися.
Умова, про яку не можна забувати: геополітика та бюджет
Голова НБП чітко пов'язав можливе зниження з застереженням: геополітична ситуація не повинна погіршитися. У комунікатах НБП місяцями повторюється той самий ризик — подальший перебіг конфлікту на Близькому Сході, який впливає на ціни на енергоносії, а отже, і на імпортовану інфляцію. Другим джерелом невизначеності є польська фіскальна політика — високий бюджетний дефіцит, який сам по собі є проінфляційним фактором і може ускладнити розрахунки Ради.
Іншими словами: вересневе зниження процентних ставок — імовірний, але явно умовний сценарій. Кожен, хто планує домашні фінанси з огляду на цю заяву, повинен сприймати її як можливість, а не як гарантію.
Що ця заява означає для вашого гаманця вже сьогодні
Маєте заощадження? Це може бути вдалий момент для депозиту
Якщо ви тримаєте готівку на низько прибутковому поточному рахунку, заява про можливе зниження ставок — це конкретний сигнал до дії, причому краще заздалегідь, а не після факту. Строковий депозит фіксує відсоткову ставку на весь термін договору, незалежно від того, що зробить RPP у вересні. Якщо ви укладете угоду на 6 місяців сьогодні, а у вересні Рада справді знизить ставки, ваші умови все одно залишаться на раніше узгодженому рівні до кінця терміну. Це протилежність ситуації з ощадним рахунком, змінну ставку якого банк може знизити протягом кількох днів після рішення RPP — іноді швидше, ніж ви встигнете відреагувати.
Тому вже зараз варто порівняти актуальні пропозиції депозитів і перевірити, чи не дасть блокування коштів на 3, 6 або 12 місяців кращого результату, ніж тримання грошей на ощадному рахунку. Якщо для вас важлива ліквідність і доступ до коштів у будь-який момент, порівняйте також пропозиції ощадних рахунків — деякі банки пропонують підвищену промоційну ставку протягом перших місяців, що може компенсувати нижчу базову ставку.
Маєте кредит зі змінною ставкою? Не розраховуйте платіж наперед
Якщо ви сплачуєте іпотечний або споживчий кредит, прив'язаний до WIBOR або новішого POLSTR, вересневе зниження — якщо воно взагалі відбудеться — не позначиться на вашому платежі одразу. Кредити на основі WIBOR 3M або 6M оновлюють ставку раз на квартал або півроку, тож ефект зниження ви відчуєте лише в наступному відсотковому періоді. Кредити на POLSTR 1M реагують швидше, бо оновлення відбувається щомісяця — але це все одно питання тижнів, а не миттєва зміна.
Не варто також заздалегідь припускати, що 0,25 відсоткового пункту суттєво вплине на сімейний бюджет. При іпотечному кредиті на 400 000 злотих таке зниження зазвичай означає лише кілька десятків злотих на місяць — відчутно, але не кардинально.
Плануєте новий кредит? Важливо те, що є сьогодні, а не прогноз на осінь
Якщо ви розмірковуєте над споживчим або іпотечним кредитом, не варто відкладати рішення в очікуванні вересня. Різниця в маржах і комісіях між банками сьогодні набагато більша, ніж потенційний ефект від одного зниження ставки на 25 базисних пунктів. Замість того щоб чекати на непевний сценарій, перевірте актуальні пропозиції споживчих кредитів та іпотечних кредитів — вдало підібрана пропозиція з нижчою маржею може дати більшу економію, ніж усе можливе зниження ставок Радою.
Що вам варто зробити зараз?
- Якщо у вас є вільні кошти на низько прибутковому рахунку — порівняйте депозити і розгляньте можливість заблокувати частину заощаджень на кілька місяців, поки можливе зниження процентних ставок ще не досягло банківських пропозицій.
- Якщо для вас важлива ліквідність, перевірте ощадні рахунки з промоційною ставкою на старт.
- Якщо ви сплачуєте кредит зі змінною ставкою — не перебудовуйте сімейний бюджет під ще не ухвалене рішення. Дочекайтеся вересневого засідання RPP.
- Якщо плануєте новий кредит — порівняйте пропозиції споживчих кредитів та іпотечних кредитів вже зараз, замість того щоб чекати на непевний сценарій.
- Стежте за комунікатами НБП і RPP регулярно — ключовим буде засідання, заплановане на перший тиждень вересня.
Підсумок
Заява голови НБП — важливий сигнал, але все ще лише сигнал, а не рішення. Адам Глапінський прочинив двері до зниження процентних ставок на 25 базисних пунктів вже у вересні, за умови стабільної геополітичної ситуації та утримання інфляції близько до цілі. Ринок відреагував із ентузіазмом, але для пересічного споживача важливо інше: нинішній рівень ставок — усе ще вдалий момент, щоб зафіксувати вигідну прибутковість заощаджень, поки банки не почали коригувати пропозиції в бік зниження.
Не чекайте вересня склавши руки — перевірте актуальні депозити, порівняйте ощадні рахунки і подивіться, чи ваші гроші працюють так добре, як повинні.